Το «τρίγωνο» Netflix, Paramount, Warner Bros, η επιθετική εξαγορά και ο εφιάλτης του μονοπωλίου
Η Warner Bros Discovery βρέθηκε στο επίκεντρο μιας από τις πιο εξαιρετικές μάχες για την εξαγορά εταιρειών στην πρόσφατη ιστορία και το αποτέλεσμα – αν και αβέβαιο – είναι σίγουρο πως θα αλλάξει ριζικά το τηλεοπτικό, ψυχαγωγικό και ενημερωτικό τοπίο της αγοράς.
Σε κάθε περίπτωση όμως θα φέρει «υπερβολική συρρίκνωση» και ένα άτυπο μονοπώλιο.
Τι ξέρουμε μέχρι τώρα
Η Netflix ανακοίνωσε την Παρασκευή μια συμφωνία ύψους 82,7 δισ. δολαρίων για την εξαγορά του στούντιο της WBD και του HBO.
Ο David Ellison, διευθύνων σύμβουλος της Paramount Skydance και γιος του δισεκατομμυριούχου της τεχνολογίας Larry, ανακοίνωσε μια ανταγωνιστική εχθρική προσφορά ύψους 108,4 δισ. δολαρίων για την εξαγορά ολόκληρης της εταιρείας.
Τι είναι μια εχθρική προσφορά εξαγοράς
Μια εχθρική εξαγορά συμβαίνει όταν μια εταιρεία υποβάλλει μια μη ζητηθείσα προσφορά για την αγορά μετοχών μιας άλλης εταιρείας. Η κίνηση αυτή τείνει να είναι ρητά αντίθετη με τις επιθυμίες της διοίκησης της εταιρείας-στόχου.
Αυτό ακριβώς επιδιώκει να κάνει η Paramount. «Προσφέρουμε στους μετόχους 17,6 δισεκατομμύρια δολάρια περισσότερα σε μετρητά από τη συμφωνία που έχουν υπογράψει με τη Netflix», δήλωσε ο διευθύνων σύμβουλος της Paramount, David Ellison, τη Δευτέρα σε συνέντευξή του στο CNBC. «Και πιστεύουμε ότι όταν δουν τι περιλαμβάνει η προσφορά μας, τότε θα ψηφίσουν υπέρ της».
Ο Ellison δήλωσε ότι οι μέτοχοι της WBD «αξίζουν την ευκαιρία να εξετάσουν την ανώτερη προσφορά μας σε μετρητά για τις μετοχές τους σε ολόκληρη την εταιρεία», προσθέτοντας ότι πιστεύει ότι προσφέρει «ανώτερη αξία και έναν πιο σίγουρο και γρήγορο δρόμο προς την ολοκλήρωση. Πιστεύουμε ότι το Διοικητικό Συμβούλιο της WBD επιδιώκει μια κατώτερη πρόταση». Η WBD είναι η μητρική εταιρεία του CNN.
Ποιες είναι οι δύο προτάσεις για την Warner Bros Discovery
Η προσφορά της Netflix θα έδινε στον γίγαντα του streaming τον έλεγχο των στούντιο Warner Bros, τα οποία περιλαμβάνουν δημοφιλείς κινηματογραφικές σειρές όπως ο Χάρι Πότερ και οι υπερήρωες της DC, το HBO, που φιλοξενεί επιτυχημένες σειρές όπως το Succession και το The White Lotus, καθώς και την υπηρεσία streaming HBO Max. Η συμφωνία δεν θα περιλαμβάνει τα καλωδιακά κανάλια της WBD, από το CNN έως το Discovery, τα οποία θα μετατραπούν σε ξεχωριστή εταιρεία το επόμενο έτος.
Τόσο η WBD όσο και η Netflix κατέληξαν σε συμφωνία για αυτή τη συναλλαγή, σύμφωνα με την οποία οι επενδυτές της WBD θα λάβουν 23,25 δολάρια σε μετρητά και 4,50 δολάρια σε μετοχές της Netflix για κάθε μετοχή που κατέχουν στην WBD.
Η Paramount, αντίθετα, υποβάλλει προσφορά για το σύνολο της WBD, από το Hogwarts και το HGTV έως το CNN και το Cartoon Network. Σύμφωνα με τη συναλλαγή που θα πραγματοποιηθεί εξ ολοκλήρου σε μετρητά, οι επενδυτές της WBD θα λάβουν 30 δολάρια για κάθε μετοχή που κατέχουν στην WBD.
Τι είναι μια εχθρική προσφορά και γιατί αυτή είναι η στρατηγική της Paramount;
Αν και ο Ellison έχει υποβάλει αρκετές προτάσεις για την εξαγορά της WBD κατά τη διάρκεια μιας κλειστής διαδικασίας υποβολής προσφορών, αυτές απορρίφθηκαν από το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας. Μια εχθρική προσφορά σημαίνει ότι ο Ellison απευθύνεται απευθείας στους μετόχους της WBD για να πείσει την εταιρεία να αποδεχτεί την προσφορά του.
Η πρόταση του Ellison προς τους μετόχους είναι σαφής: προσφέρει περισσότερα χρήματα ανά μετοχή από τη Netflix, είναι διατεθειμένος να αναλάβει ολόκληρη την εταιρεία, συμπεριλαμβανομένων των προβληματικών γραμμικών τηλεοπτικών δικτύων της, και πιστεύει ότι η εταιρεία του έχει πολύ μεγαλύτερες πιθανότητες να εγκριθεί η συμφωνία από τις κυβερνητικές ρυθμιστικές αρχές.
Γιατί απέρριψε τις προσφορές της Paramount το διοικητικό συμβούλιο της WBD
Η πολιτική πίσω από αυτές τις συμφωνίες είναι περίπλοκη. Το μεγαλύτερο μέρος της συζήτησης έλαβε χώρα κεκλεισμένων των θυρών. Ωστόσο, η Paramount άσκησε έντονη πίεση στην WBD να αποδεχτεί τις προσφορές της και δημοσιοποίησε ορισμένα στοιχεία που θεωρεί μεροληπτικά.
Σε επιστολή που έστειλε η Paramount στον διευθύνοντα σύμβουλο της WBD, David Zaslav, στις 3 Δεκεμβρίου, οι δικηγόροι της εταιρείας αναφέρθηκαν σε πρόσφατη συνάντηση μεταξύ ενός διεθνούς στελέχους της WBD και αξιωματούχων της ΕΕ στις Βρυξέλλες, όπου συζήτησαν τις «προοπτικές συγχώνευσης».
Στην επιστολή αναφερόταν ότι συζητήθηκαν οι ανησυχίες σχετικά με την εξαγορά της WBD από την Paramount, η οποία θα οδηγούσε σε «υπερβολική συρρίκνωση των μέσων ενημέρωσης», καθώς και η πιθανότητα παρέμβασης της Ευρωπαϊκής Επιτροπής σε μια ενδεχόμενη συγχώνευση.
«Οι συνέπειες μιας τέτοιας συνάντησης, εάν πραγματοποιήθηκε, είναι σαφείς και αποδεικνύουν μια σιωπηρή αντίσταση, αν όχι ενεργό σαμποτάζ, στην προσφορά της Paramount», έγραψε η Paramount. Σε απάντησή της, η WBD δήλωσε ότι το διοικητικό της συμβούλιο «εκτελεί τις υποχρεώσεις του με τη μέγιστη προσοχή».
Ποια είναι πιθανότερο να κερδίσει
Δεν είναι σαφές πώς ακριβώς θα αντιδράσει η κυβέρνηση Τραμπ σε οποιαδήποτε από τις δύο συμφωνίες, αν και η μάχη βρίσκεται σίγουρα στο ραντάρ του προέδρου.
Αξιωματούχοι του Λευκού Οίκου του Τραμπ έχουν δηλώσει την προτίμησή τους να βγει νικήτρια η Paramount, απορρίπτοντας την προσφορά ενός άλλου ομίλου μέσων ενημέρωσης – της Comcast – λόγω της μακροχρόνιας ιδιοκτησίας της από το φιλελεύθερο MS NOW.
Πριν η Paramount ανακοινώσει την εχθρική προσφορά της, ο Τραμπ δήλωσε ότι θα «συμμετέχει στην απόφαση» για την έγκριση της εξαγοράς της WBD από τη Netflix.
Αν και οι υπηρεσίες που ελέγχονται από τον Τραμπ επέτρεψαν τη συγχώνευση της Paramount, δεν είναι σαφές εάν οι Έλισον θα έχουν κάποιο πλεονέκτημα έναντι της Netflix.
Μεταξύ των χρηματοδοτών της εχθρικής προσφοράς της Paramount είναι η Affinity Partners, η επενδυτική εταιρεία που ιδρύθηκε από τον Τζάρετ Κούσνερ, γαμπρό του Τραμπ.
Σε δήλωση που εξέδωσε τη Δευτέρα, η Paramount ανέφερε ότι είναι «πολύ σίγουρη» ότι η προτεινόμενη συμφωνία θα λάβει «ταχεία» έγκριση από τις ρυθμιστικές αρχές.
Πώς επηρεάζουν τον κλάδο των μέσων ενημέρωσης και της ψυχαγωγίας
Και οι δύο συμφωνίες θα σήμαιναν σημαντική ενοποίηση των υπηρεσιών streaming τηλεόρασης και ταινιών, ανεξάρτητα από το ποια εταιρεία θα καταλήξει να κατέχει την WBD.
Εάν η συμφωνία με τη Netflix προχωρήσει, η Netflix θα γίνει ιδιοκτήτρια της HBO και όλων των πρωτότυπων σειρών της, όπως Industry και White Lotus, και θα εμπλουτίσει το αρχείο της, αποκτώντας την ιδιοκτησία παλαιότερων σειρών της HBO, όπως Game of Thrones, Succession και The Sopranos. Θα αποκτούσε επίσης τον έλεγχο των franchise της Warner Bros, όπως το Harry Potter και το DC Comics, ενώ θα ενίσχυε τις δραστηριότητες του στούντιο.
Κριτικοί, μεταξύ των οποίων και η δημοκρατική γερουσιαστής Elizabeth Warren, έχουν χαρακτηρίσει την πιθανή συμφωνία «εφιάλτη κατά του μονοπωλίου».
Εν τω μεταξύ, η Paramount Skydance θα λάβει τεράστια ώθηση από την εξαγορά, εάν η εχθρική προσφορά της είναι επιτυχής.
Τα franchise που διαχειρίζεται επί του παρόντος η Paramount περιλαμβάνουν τις σειρές Mission: Impossible και Top Gun. Η εταιρεία κατέχει επίσης τηλεοπτικές εκπομπές όπως Spongebob, South Park και Yellowstone. Ωστόσο, έχει δυσκολευτεί να διατηρήσει τη δική της παρουσία στον πόλεμο του streaming και έχει παραχωρήσει τις εκπομπές της σε άλλες πλατφόρμες.
Η εξαγορά της Paramount από την Skydance Media ήταν εξαιρετικά αμφιλεγόμενη, καθώς ήρθε μετά την ανακοίνωση της CBS για την ακύρωση της εκπομπής Late Show with Stephen Colbert και τη συμφωνία ύψους 16 εκατομμυρίων δολαρίων με τον Ντόναλντ Τραμπ για ένα τμήμα της εκπομπής 60 Minutes – κάτι που ορισμένοι θεώρησαν ως υποταγή στην κυβέρνηση Τραμπ.
Εάν η Paramount Skydance αποκτήσει με επιτυχία την WBD, θα αναλάβει επίσης την CNN, δημιουργώντας ένα αβέβαιο μέλλον για το τρίτο πιο δημοφιλές καλωδιακό δίκτυο ειδήσεων, μετά το Fox News και το MS NOW (πρώην MSNBC).
Τι θα συμβεί τώρα;
Η προσφορά της Paramount για την WBD λήγει στις 8 Ιανουαρίου στις 5 μ.μ., αν και η προθεσμία αυτή ενδέχεται να παραταθεί. Το απόγευμα της Δευτέρας, η WBD αναγνώρισε την προσφορά της Paramount και δήλωσε ότι θα «εξετάσει προσεκτικά και θα λάβει υπόψη» την πρόταση, αν και το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας τόνισε ότι «δεν τροποποιεί τη σύστασή του σχετικά με τη συμφωνία με τη Netflix».
Σε κάποιο σημείο μέσα στις επόμενες 10 ημέρες, η WBD δήλωσε ότι θα μεταφέρει τη σύσταση του διοικητικού συμβουλίου σχετικά με την Paramount στους μετόχους της.
Ο Warren, ο οποίος τάχθηκε κατά της συγχώνευσης της WBD με τη Netflix, υποστήριξε τη Δευτέρα ότι οι ρυθμιστικές αρχές του Trump πρέπει να αξιολογήσουν σωστά τη συμφωνία με την Paramount, εάν γίνει αποδεκτή, ειδικά λαμβάνοντας υπόψη την ξένη χρηματοδότηση που περιλαμβάνει, από φορείς όπως το Δημόσιο Επενδυτικό Ταμείο της Σαουδικής Αραβίας και η Επενδυτική Αρχή του Κατάρ. «Το Υπουργείο Δικαιοσύνης και η Επιτροπή Ξένων Επενδύσεων στις Ηνωμένες Πολιτείες πρέπει να εξετάσουν οποιαδήποτε συμφωνία της Warner Bros με βάση το νόμο και τα γεγονότα, και όχι το ποιος έδειξε τη μεγαλύτερη υποταγή στον Ντόναλντ Τραμπ», δήλωσε η Γουόρεν.
Το μέλλον ορισμένων από τις πιο εξέχουσες επιχειρήσεις μέσων ενημέρωσης και ψυχαγωγίας στον κόσμο, από την Warner Bros έως το CNN, κρέμεται από μια κλωστή.
