Αναλυτές και αγορές έχουν σχεδόν προεξοφλήσει ότι η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς της Federal Reserve θα μειώσει το κόστος δανεισμού αναφοράς της κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας, καθώς επιδιώκει να «αναπροσαρμόσει» την πολιτική για μια οικονομία που βλέπει τον πληθωρισμό να μετριάζεται και την αγορά εργασίας να μαλακώνει.
Το επίκεντρο, ωστόσο, θα στραφεί στο τι μέλλει γενέσθαι για τον πρόεδρο Τζερόμ Πάουελ και τους συναδέλφους του στη Fed, καθώς πλοηγούνται σε μια μεταβαλλόμενη οικονομία – και στον πολιτικό σεισμό που προκάλεσε η νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις προεδρικές εκλογές αυτής της εβδομάδας.
«Πιστεύουμε ότι ο Πάουελ θα αρνηθεί να δώσει οποιαδήποτε πρόωρη κρίση σχετικά με τις επιπτώσεις των εκλογών στην οικονομία και τα επιτόκια και θα προσπαθήσει να αποτελέσει πηγή σταθερότητας και ηρεμίας», δήλωσε ο Krishna Guha, επικεφαλής της παγκόσμιας πολιτικής και στρατηγικής κεντρικών τραπεζών στην Evercore ISI, σε σημείωμα που εξέδωσε πριν γίνει γνωστό το αποτέλεσμα των εκλογών, σύμφωνα με το CNBC.
Σύμφωνα με την ιστορική επιθυμία των φορέων χάραξης πολιτικής να παραμείνουν υπεράνω της πολιτικής αντιπαράθεσης, ο Πάουελ «θα πει ότι η Fed θα πάρει το χρόνο που χρειάζεται για να μελετήσει τα σχέδια της νέας κυβέρνησης» και στη συνέχεια «θα βελτιώσει αυτή την αξιολόγηση καθώς οι πραγματικές πολιτικές αναπτύσσονται και τίθενται σε ισχύ», πρόσθεσε ο Γκούχα.
Το επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, το οποίο καθορίζει τι χρεώνουν οι τράπεζες μεταξύ τους για δανεισμό μίας ημέρας, αλλά συχνά επηρεάζει και το καταναλωτικό χρέος, στοχεύει επί του παρόντος σε ένα εύρος μεταξύ 4,75%-5,0%.
Η τιμολόγηση της αγοράς ευνοεί επί του παρόντος άλλη μια μείωση κατά ένα τέταρτο της μονάδας τον Δεκέμβριο, ακολουθούμενη από μια παύση τον Ιανουάριο και στη συνέχεια πολλαπλές μειώσεις έως το 2025.
Προετοιμασία για τον Τραμπ
Ο Τραμπ ήταν συχνός επικριτής του Πάουελ και της Fed κατά τη διάρκεια της πρώτης θητείας του, η οποία διήρκεσε από το 2017-21, και τάσσεται υπέρ των χαμηλών επιτοκίων.
«Όλοι είναι σε επιφυλακή για τις μελλοντικές μειώσεις των επιτοκίων και αν κάτι τηλεγραφείται», δήλωσε ο Quincy Krosby, επικεφαλής παγκόσμιος στρατηγικός αναλυτής της LPL Financial.
«Επίσης, όμως, υπάρχει το ερώτημα αν μπορούν να κηρύξουν ή όχι τη νίκη για τον πληθωρισμό».
Αν και η επιτροπή θα δημοσιεύσει την κοινή της απόφαση για τα επιτόκια, δεν θα παράσχει ενημέρωση σχετικά με την Περίληψη των Οικονομικών Προβλέψεων, ένα έγγραφο που εκδίδεται κάθε τρίμηνο και περιλαμβάνει ενημερώσεις συναίνεσης για τον πληθωρισμό, την αύξηση του ΑΕΠ και την ανεργία, καθώς και το ανώνυμο «dot plot» των προσδοκιών των επιτοκίων των επιμέρους αξιωματούχων.
Πέρα από την παύση του Ιανουαρίου, υπάρχει σημαντική αβεβαιότητα στην αγορά σχετικά με το πού κατευθύνεται η Fed. Το SEP θα επικαιροποιηθεί την επόμενη φορά τον Δεκέμβριο.
