Περιθώριο ανόδου 64% βλέπει η Ambrosia Capital για τη μετοχή της AKTOR – «Κλειδί» ο μετασχηματισμός
Το νέο επιχειρηματικό σχέδιο της AKTOR δημιουργεί τις προϋποθέσεις για σημαντική αύξηση της κερδοφορίας τα επόμενα χρόνια, με βασικούς μοχλούς ανάπτυξης τις παραχωρήσεις, τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και το LNG, επισημαίνει η Ambrosia Capital στην πρώτη έκθεση της για τον κατασκευαστικό όμιλο.
Ο χρηματιστηριακός οίκος ξεκίνησε την κάλυψη του Ομίλου AKTOR με σύσταση “Buy” και τιμή-στόχο τα 15 ευρώ ανά μετοχή, ενώ εκτιμά ότι υπάρχουν περιθώρια ανόδου 64% σε σχέση με την τιμή των 9,13 ευρώ.
Σύμφωνα με τους αναλυτές, «κλειδί» για την ανάπτυξης του Ομίλου αποτελεί ο μετασχηματισμός του από έναν ισχυρό κατασκευαστικό όμιλο, σε μια ολοκληρωμένη πλατφόρμα υποδομών και ενέργειας με παρουσία στη Νοτιοανατολική Ευρώπη.
Όπως αναφέρεται, ο κατασκευαστικός τομέας, με ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων ύψους 4,5 δισ. ευρώ, εξασφαλίζει ισχυρή βάση εσόδων και υποστηρίζει την επέκταση στις νέες δραστηριότητες.
Σύμφωνα με τις προβλέψεις της Ambrosia, τα προσαρμοσμένα EBITDA του Ομίλου αναμένεται:
- να διαμορφωθούν στα 240 εκατ. ευρώ το 2026,
- να αυξηθούν στα 379 εκατ. ευρώ το 2027 και
- να φτάσουν τα 444 εκατ. ευρώ το 2028.
Σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, ο οίκος προβλέπει περαιτέρω ενίσχυση στα 725 εκατ. ευρώ το 2031 και στα 788 εκατ. ευρώ το 2032.
Η εξαγορά των εταιρειών Ηλέκτωρ και Θαλής
Αξίζει να σημειωθεί πως οι εκτιμήσεις αυτές υπερβαίνουν τις προβλέψεις της Aktor, κυρίως λόγω της αναμενόμενης συνεισφοράς από την εξαγορά του 75% των εταιρειών Ηλέκτωρ και Θαλής, καθώς δεν έχει ενσωματωθεί ακόμα στο επιχειρηματικό σχέδιο.
Με επιχειρηματική αξία 300 εκατ. ευρώ, η συγκεκριμένη επένδυση αναμένεται να προσθέσει περίπου 40 εκατ. ευρώ στα ετήσια EBITDA από το 2027, ενώ συνοδεύεται από χαρτοφυλάκιο ανεκτέλεστων έργων της τάξης του 1 δισ. ευρώ.
Το επενδυτικό πρόγραμμα του Aktor
Υπενθυμίζεται πως η χρηματοδότηση του επενδυτικού σχεδίου, συνολικού ύψους 3 δισ. ευρώ, στηρίζεται στην αύξηση μετοχικού κεφαλαίου των 650 εκατ. ευρώ, στην έκδοση ομολόγου ύψους 300 εκατ. ευρώ και σε δανεισμό σε επίπεδο επιμέρους έργων.
Στόχος της διοίκησης είναι ο καθαρός δανεισμός προς EBITDA να κινηθεί μακροπρόθεσμα μεταξύ 3,5 και 4 φορών.
Σημειώνεται πως περίπου το 88% των επενδύσεων κατευθύνεται σε παραχωρήσεις, ΑΠΕ και LNG, ενώ σχεδόν τα δύο τρίτα του προγράμματος αφορούν έργα που έχουν ήδη ανατεθεί ή για τα οποία έχουν υπογραφεί συμφωνίες.
Παράλληλα, σύμφωνα με τη διοίκηση, περίπου το 65% του μεσοπρόθεσμου στόχου EBITDA καλύπτεται ήδη από υφιστάμενες συμφωνίες και διαπραγματεύσεις που βρίσκονται σε προχωρημένο στάδιο.
