CNN Business> Ο πληθωρισμός έπεσε όταν τα επιτόκια παρέμειναν αμετάβλητα. Γιατί λοιπόν η FED θα συνεχίσει τις αυξήσεις της;
Οπληθωρισμός στις ΗΠΑ υποχώρησε για 12ο συνεχόμενο μήνα τον Ιούνιο, κινούμενος στο 3% από 4% τον Μάιο, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία του Δείκτη Τιμών Καταναλωτή από το Υπουργείο Εργασίας.
Από την Elisabeth Buchwald/CNN Business
Αλλά η έκθεση για τον πληθωρισμό του περασμένου μήνα ήταν υεράστια έκπληξη ως προς τα στοιχεία της καθώς για πρώτη φορά της μείωσης δεν προηγήθηκε μια νέα αύξηση των επιτοκίων από την Federal Reserve. Αντίθετα, για πρώτη φορά εδώ και ένα χρόνο, η κεντρική τράπεζα ανέφερε ότι θα διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά προκειμένου να μάθει περισσότερα για το πώς η σωρευτική αύξηση των επιτοκίων κατά πέντε ποσοστιαίες μονάδες από τον περασμένο Μάρτιο έχει επηρεάσει την αμερικανική οικονομία.
Ωστόσο, ενώ ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή έχει μειωθεί, δηλαδή ο δείκτης πληθωρισμού που παρακολουθυεί στενά η Fed, ο δείκτης Προσωπικής Καταναλωτικής Δαπάνης δείχνει ότι ο πληθωρισμός εξακολουθεί να είναι διπλάσιος από τον στόχο του 2%. Έτσι, πριν από την επόμενη συνεδρίασή της, στις 25-26 Ιουλίου, η Fed θα προσπαθήσει να καταλάβει πόσες ακόμη αυξήσεις επιτοκίων χρειάζονται για να πλησιάσει ο πληθωρισμός σε αυτόν τον στόχο.
Δεδομένης της προόδου που σημειώθηκε τον Ιούνιο, θα μπορούσε η απάντηση να μην είναι καμία;
Ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell το έχει πει ξανά και ξανά: Τα στοιχεία ενός μήνα δεν είναι ενδεικτικά μιας τάσης. «Είναι δύσκολο να προκύψουν οποιεσδήποτε τάσεις από δεδομένα αξίας ενός μήνα», δήλωσε ο Kermit Schoenholtz, ομότιμος καθηγητής του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης και πρώην επικεφαλής οικονομολόγος της Citigroup. Θα ήταν σαν να χρησιμοποιούσαμε οικονομικά δεδομένα μιας ώρας για να κάνουμε γενικές υποθέσεις για την κατάσταση της οικονομίας, πρόσθεσε.
Πρέπει η Fed να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια;
Ο Powell έχει τονίσει επανειλημμένα ότι η Fed ακολουθεί μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα δεδομένα στις αποφάσεις για τα επιτόκια.
«Έχουν πλέον ενδείξεις επιβράδυνσης της αγοράς εργασίας, μείωσης των τιμών των αγαθών εκτός των τροφίμων και της ενέργειας, σχεδόν αμετάβλητες τιμές σε μια σημαντική κατηγορία υπηρεσιών και ισχυρές ενδείξεις μείωσης του πληθωρισμού στέγασης στον ορίζοντα», δήλωσε η Wendy Edelberg, διευθύντρια του Hamilton Project στο Brookings Institution.
Οι αξιωματούχοι της Fed, ωστόσο, έχουν σηματοδοτήσει ότι είναι πιθανό να αυξήσουν τα επιτόκια κατά ένα τέταρτο της μονάδας στην επόμενη συνεδρίασή της. Αλλά το διαφαινόμενο ερώτημα είναι τι πρέπει να κάνει η Fed για το υπόλοιπο του έτους.
Κατά την άποψη του Schoenholtz, η Fed θα πρέπει να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια, παρόλο που ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε απότομα τον Ιούνιο, παρά το γεγονός ότι η κεντρική τράπεζα διατήρησε τα επιτόκια σταθερά. Η Fed χρειάζεται οι άνθρωποι να καταλάβουν το πόσο επιδρά στην επιχειρηματική δραστηριότητα ο στόχος του 2%, είπε. Διαφορετικά, θα αναμένουν υψηλότερα επίπεδα πληθωρισμού και οι επιχειρήσεις θα συνεχίσουν να καθορίζουν τις τιμές ανάλογα.
Εάν η Fed περιμένει πολύ για να αυξήσει τα επιτόκια, θα μπορούσε να διακινδυνεύσει την αξιοπιστία της, οδηγώντας σε ένα επίμονα υψηλότερο επίπεδο τιμών που είναι πιο δύσκολο για τη Fed να καταστείλει. Οι επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων της κεντρικής τράπεζας σταθεροποιούν τις τιμές, πρόσθεσε. «[οι αξιωματούχοι της Fed] δεν θέλουν να θυσιάσουν όλα όσα έχουν επιτύχει».
